亚洲男女在线,四虎影院在线视频,日本黄色网站入口大全,婷婷无码福利视频,免费黄色在线播放网站,亚洲日韩欧美天堂在不卡,国产羞羞网站

首頁 > 資訊中心 > 行業(yè)資訊
先進(jìn)典型事跡宣傳 黨史學(xué)習(xí)教育 2019咸陽好人榜

多省地方債發(fā)行期限揚(yáng)長避短 均未采用1年期限

來源:中國城市投資網(wǎng)

日期:2015.04.14 閱讀:2799
    天津、重慶、安徽、江蘇、貴州五省(市)已經(jīng)披露了首批一般債券發(fā)行額及期限,其中貴州和重慶還披露出首批專項債券額度。
  
  此次首批發(fā)行的地方政府債券多數(shù)屬于財政部下達(dá)的1萬億元地方政府債券置換存量債務(wù)(下稱“置換債券”)額度。貴州省政府債券首批發(fā)行規(guī)模535億元,其中,財政部下達(dá)的置換債券為479億元,剩下的56億元則是今年新增的債券額度。
  
  《第一財經(jīng)日報》記者注意到,考慮到未來兩年是地方政府償債高峰期,五地政府債券期限均未采用1年期,3年期地方政府債券比例也相對較低。
  
  各地相繼披露發(fā)債額度
  
  今年,國家安排6000億元地方政府債券以及1萬億元的置換債券。目前這些債券額度已經(jīng)下達(dá)地方。
  
  總計1.6萬億元的地方政府債券分為一般債券和專項債券,前者針對沒有收益的公益性項目,最終由一般公共預(yù)算收入還本付息,后者針對有一定收益的公益性項目,最終由項目對應(yīng)的政府性基金或?qū)m検杖脒€本付息。
  
  《第一財經(jīng)日報》記者查閱上述5地財政部門發(fā)布組建債券承銷團(tuán)通知發(fā)現(xiàn),江蘇、貴州、重慶、安徽和天津首批一般債券發(fā)行額度分別為648億元、535億元、265億元、258億元和208億元。
  
  另外,貴州和重慶還披露發(fā)行首批專項債券額度為103億元和66億元。
  
  一位資深評級人士曾告訴本報記者,這次首批發(fā)行的地方政府債券主要是置換債券。
  
  貴州置換債券占首批地方政府債券比重約90%。重慶首批331億元的地方政府債券額度與財政部下達(dá)的置換債券額度相同。
  
  置換債券也分為一般債券和專項債券。知情人士稱,貴州479億元的置換債券中,一般債券額度占大多數(shù)。
  
  均未采用1年期
  
  根據(jù)不久前公布的《地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法》(下稱《辦法》),一般債券期限分為1年、3年、5年、7年和10年。相比此前,新增了1年和3年兩個品種,讓地方發(fā)債選擇靈活度更高。
  
  《第一財經(jīng)日報》記者發(fā)現(xiàn),已經(jīng)披露一般債券發(fā)行額的上述五省均未采用1年期限。
  
  上述知情人士告訴本報記者,當(dāng)?shù)夭贿x擇一年期是根據(jù)債務(wù)到期情況、承銷團(tuán)喜好程度等綜合考慮。
  
  根據(jù)審計署公布的全國政府性債務(wù)審計結(jié)果,近兩年仍是地方政府償債高峰期,2015、2016和2017年地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)占比為17.06%、11.58%和7.79%。
  
  另外,5省在3年期的一般債券占債券總額的比例均不超過20%。而在5年期和7年期的債券占比上均為30%,足額配比。因為《辦法》規(guī)定,單一期限債券的發(fā)行規(guī)模不得超過一般債券當(dāng)年發(fā)行規(guī)模的30%。
  
  申銀萬國研究所債券部認(rèn)為,一般債券融資對象為沒有收益的公益性項目,無法依靠項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流來償還債務(wù),需要通過一般公共預(yù)算收入償還。因此在安排一般債券期限結(jié)構(gòu)的時候,要盡量避免債券到期過于集中化。通過限制單一期限債券的發(fā)行規(guī)模不得超過全年規(guī)模的30%,可以有效平滑未來債券到期壓力。
  
  地方在綜合考慮到融資需求和到期壓力后,給出了發(fā)債期限的具體比例。比如貴州、安徽和江蘇發(fā)行一般債券的3、5、7、10年債券期限比例均為2:3:3:2,天津上述比例為1:3:3:3,重慶則為1.5:3:3:2.5。