2015年3月15日，國務(wù)院曾發(fā)布銀行指示文件，要求后者不要盲目對與省級政府有關(guān)的借款人進(jìn)行“抽貸、壓貸或停貸”。預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，中國省級政府債務(wù)總額高達(dá)16萬億元（約合2.6萬億美元）。
如果借款人無法償還債務(wù)，銀行可以延長貸款期限。在資金不足但工程還要繼續(xù)的地方，地方政府可以直接提供資金渠道。中國銀行體系不良債務(wù)規(guī)模被疑低報(bào)，主要?dú)w因于銀行業(yè)對可疑債務(wù)展期的強(qiáng)迫性債務(wù)展期。
官方數(shù)據(jù)顯示，截止3月底，不良貸款在中國銀行部門貸款總額中所占比例僅增至1.4%。
對于仍在發(fā)展中的市場，政府給予一些寬容，也并不是完全愚蠢的行為。失控的違約將會(huì)破壞市場信心和實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。真正有用的工程或許無法找到融資，致使不得不生活在破爛中的民眾感到沮喪。
江蘇和新疆兩省很快將成為首批進(jìn)行較安全政府支持信貸置換成債券的省份。失敗的話，可能會(huì)帶來一段時(shí)間內(nèi)的困境，但是這樣試驗(yàn)更有可能成功。
從理論上講，以市場為基礎(chǔ)的債務(wù)重組是有益的。但是，受討價(jià)還價(jià)和以強(qiáng)凌弱等不當(dāng)行為拖累，這樣的舉措也是混亂且難以應(yīng)付的。深圳房地產(chǎn)開發(fā)商佳兆業(yè)，正在就一項(xiàng)旨在推遲五年現(xiàn)有貸款償還的計(jì)劃與債券持有人討價(jià)還價(jià)。
外國債權(quán)人幾乎沒有權(quán)利，但可以起顯著的阻擾作用。然而，法律體系尚未羽翼豐滿的國家，復(fù)制這樣的情況，則是一種令人畏懼的前景。
一旦在有政府支持的和沒有政府支持的之間畫上一條明顯的線，其他借款人就可能會(huì)暴露在市場力量下。令人滿懷希望的是，政府最近的慷慨是更大計(jì)劃的部分內(nèi)容。但是，如果該進(jìn)程不會(huì)很快到來的話，一種更為危險(xiǎn)的信心危機(jī)將會(huì)浮現(xiàn)——那就是政府根本就沒有這樣的計(jì)劃。
