在央行穩(wěn)中偏緊的政策操作下，2月份的信貸增長遠低于市場預期。央行10日公布的月度金融統計報告顯示，2月份我國新增人民幣貸款6200億元。WIN D統計的19家主流機構的預期中值為7634億元，其中最謹慎的光大證券和海通證券也預期2月份新增貸款可以達到7000億元的規(guī)模。此前，統計局剛剛發(fā)布了2月經濟數據，2月份CPI同比上漲3.2%，創(chuàng)10個月新高。這兩組數據或許印證了市場“政策基調未變，但具體操作微緊”的預期。
2月末，廣義貨幣(M2)余額99.86萬億元，同比增長15.2%，比上月末低0.7個百分點，比上年同期高2.2個百分點；狹義貨幣(M 1)余額29.61萬億元，同比增長9.5%，比上月末低5.8個百分點，比上年同期高5.2個百分點。
2月份，社會融資規(guī)模較去年同期微幅上升228億元，達1.07萬億元。其中，人民幣貸款增加6200億元，同比少增907億元；外幣貸款折合人民幣增加1149億元，同比多增623億元；委托貸款增加1426億元，同比多增1032億元；信托貸款增加1816億元，同比多增1294億元；未貼現的銀行承兌匯票減少1838億元，同比多減1 5 5 4億元；企業(yè)債券凈融資1427億元，同比少117億元；非金融企業(yè)境內股票融資165億元，同比少64億元。
“新增貸款回落主要是由于當月實際工作天數減少和去年底積壓項目基本在1月基本釋放完畢，此外，部分銀行存款壓力較大也在一定程度上限制了信貸投放?！苯恍薪鹧兄行难芯繂T鄂永健說。他認為，在信貸需求平穩(wěn)增長的背景下，受季末存款大幅增加的影響，預計3月新增貸款有顯著回升。全年來看，綜合經濟增速小幅回升背景下實體經濟信貸需求平穩(wěn)增長，貨幣政策保持穩(wěn)健條件下銀行保持一定信貸供應能力，預計全年信貸投放適度增加，維持全年新增貸款在9-9.5萬億左右、余額增速有所回落的判斷。
交通銀行判斷，2月PM I未見明顯回升，經濟增長仍需鞏固，同時物價上行的趨勢基本確立。盡管今年外匯占款增量較之去年會有明顯上升，但仍有較大不確定性。在此局面下，貨幣政策仍以維穩(wěn)為主，主要通過公開市場操作的靈活調節(jié)來保持流動性的合理適度。
“當下，外匯占款增量回升降低了準備金率下調的必要性，二季度開始公開市場到期資金量逐漸增多，準備金率下調的可能性較小，未來將保持基本穩(wěn)定。在貸款利率已經趨于下行、物價重新上行的復雜格局下，加之出于對中外利差過大加劇資本流入的擔心，基準利率保持穩(wěn)定的可能性較大。”鄂永健說。
