“抓緊建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制，加強防范金融領(lǐng)域潛在風(fēng)險?！边@是4月25日，中央政治局召開經(jīng)濟(jì)工作會議時提出的要求。而在一周前，國務(wù)院常務(wù)會議明確提出：下一階段要有效防范地方政府性債務(wù)、信貸等方面存在的風(fēng)險，加強市場監(jiān)管。
此前，國務(wù)院、銀監(jiān)會、財政部、國家稅務(wù)總局等連續(xù)發(fā)文，搭建地方政府發(fā)債監(jiān)管框架。這些表明，地方政府債務(wù)風(fēng)險已經(jīng)得到國家層面的關(guān)注。
中國債務(wù)水平處臨界點之下
根據(jù)國家審計署在2011年公布的審計結(jié)果，截至2010年底，地方政府債務(wù)余額達(dá)到10.7萬億元，但自此以后，審計署并未發(fā)布類似數(shù)據(jù)。
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部副部長魏加寧主持的《中國政府性債務(wù)風(fēng)險評估與政策建議》報告中披露，截至2010年底，中央政府和地方政府負(fù)債總額為23.76萬億元，占2010年全年GDP的59%，接近國際公認(rèn)的公共部門負(fù)債率60%的警戒線。
有專家表示，相較于美國100%以上的債務(wù)率以及日本高達(dá)227%的債務(wù)率，目前中國債務(wù)水平在國際慣例的臨界點之下。
根據(jù)審計署的統(tǒng)計，未來3年將有超過35%的地方性債務(wù)到期，其中2012年、2013年到期的額度分別約為1.8萬億元和1.2萬億元，合計占2010年底債務(wù)余額的28%左右。
財政部財政科學(xué)研究所所長賈康稱，目前來看，債務(wù)規(guī)模總量仍在安全區(qū)，但需防范某些局部地區(qū)和具體項目出現(xiàn)的債務(wù)風(fēng)險。
“各個地方政府債務(wù)償還能力并不一樣?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇指出，地方政府償還能力與各地財政收入以及投資項目的回報率相關(guān)。財政收入越高、投資回報大，償還能力就越強。
據(jù)魏加寧及其課題組測算，我國的城市化率每提高一個百分點，新增投資需求達(dá)6.6萬億元。
要強化地方政府償債主體意識
據(jù)新華社相關(guān)報道，我國將對企業(yè)和個人取得的2012年及以后年度發(fā)行的地方政府債券利息收入，免征企業(yè)所得稅和個人所得稅，旨在通過降低成本、提高收益率，來增加地方債券的吸引力。
地方政府舉債，關(guān)鍵在于監(jiān)管體系的搭建。2012年末開始，中央各部委陸續(xù)發(fā)文促成此事。其中，去年末至今，銀監(jiān)會連發(fā)463號文、8號文、10號文，已組成了關(guān)于地方融資的綜合性監(jiān)管框架。財政部部長樓繼偉此前也透露，正在部署關(guān)于政府債務(wù)規(guī)模的調(diào)查，遏制住地方政府債務(wù)擴張的趨勢。
“地方政府債務(wù)一定要量入為出?！惫镉赂嬖V記者。
魏加寧堅持認(rèn)為，已經(jīng)進(jìn)行試點的地方政府自行發(fā)債是解決上述問題的最優(yōu)路徑。他指出，讓地方政府自己作為債券發(fā)行人直接面對市場，使其在發(fā)行、管理、償債等環(huán)節(jié)上均處于主體地位，在債務(wù)管理上擁有了更多自主權(quán)，同時要強化地方政府的償債主體意識。
