2014年地方債發(fā)行規(guī)模確定，總計(jì)4000億元的發(fā)債規(guī)模中，最新10個(gè)試點(diǎn)自發(fā)自還地方政府發(fā)債規(guī)模為1092億元，占總額27.3%。財(cái)政部國庫司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，試點(diǎn)地區(qū)要按照有關(guān)規(guī)定開展債券信用評級，另外要及時(shí)披露債券基本信息、財(cái)政經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及債務(wù)情況等。
地方自主發(fā)債意味著更多市場主體的參與。中國政法大學(xué)財(cái)稅法研究中心主任施正文近日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說，地方發(fā)引入評級等市場化機(jī)制，對于政府管理水平、財(cái)務(wù)狀況、償還能力、風(fēng)險(xiǎn)控制等是一大考驗(yàn)，試點(diǎn)省份的機(jī)會和挑戰(zhàn)并存。
自主發(fā)債規(guī)模為1092億元
近些年來，由于地方政府一直通過設(shè)立 “地方政府融資平臺”來發(fā)行債券或吸收貸款，這使得地方政府積累了大量的隱性負(fù)債，建立陽光化的地方債券體系已成為共識，通過變不規(guī)范地方債為規(guī)范，建立法制化、透明化的發(fā)債機(jī)制，以從根本上解決債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立長效機(jī)制。
今年預(yù)算報(bào)告顯示，財(cái)政部2014年地方財(cái)政收支差額為4000億元，由發(fā)行地方政府債券彌補(bǔ)，并列入省級預(yù)算管理。2014年地方政府債券發(fā)行，采用財(cái)政部代發(fā)代還和試點(diǎn)地區(qū)自發(fā)自還兩種方式。
值得一提的是，上海等10個(gè)試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還總規(guī)模為1092億元。其全年發(fā)行債券總量不得超過國務(wù)院批準(zhǔn)的當(dāng)年發(fā)債規(guī)模限額，2014年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。
施正文表示，政府融資平臺通過銀行貸款，期限很短而政府投向都是些長期項(xiàng)目，有些項(xiàng)目沒有建成就要還本付息且利率經(jīng)常變化。這不利于長時(shí)間內(nèi)實(shí)施公共政策，不利于政策的調(diào)整和操作?！岸胤秸l(fā)行中長期債券可以增強(qiáng)宏觀調(diào)控和預(yù)算管理水平，有利于提升地方政府管理水平?！?BR>
財(cái)政部國庫司負(fù)責(zé)人表示，開展地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)，有利于消除償債主體不清晰問題，有利于進(jìn)一步強(qiáng)化市場約束，控制和化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，探索建立地方債券市場并推動(dòng)其健康發(fā)展。
評級機(jī)構(gòu)角逐地方債
地方政府自發(fā)自還債券，意味著地方政府發(fā)債的自主性更大，同時(shí)也意味著更多市場化機(jī)制引入。一個(gè)完整成熟的債券系統(tǒng)離不開券商、評級機(jī)構(gòu)等參與，其中像債券信用評級是市場投資主體分析債券發(fā)行人和債券信用的重要參考。
財(cái)政部出臺的 《2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)辦法》（以下簡稱《辦法》）對試點(diǎn)地區(qū)信用評級作出明確要求。財(cái)政部國庫司負(fù)責(zé)人表示，開展試點(diǎn)地區(qū)債券信用評級，對推進(jìn)地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)工作具有重要意義?！霸圏c(diǎn)地區(qū)要按照有關(guān)規(guī)定開展債券信用評級，擇優(yōu)選擇信用評級機(jī)構(gòu)。”
財(cái)政信息公開也是地方政府信用評級的關(guān)鍵要素。此前國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)反映，很少有地方政府愿意主動(dòng)公開財(cái)政預(yù)算，這給地方政府評級帶來了難度。鵬元資信評估有限公司評級總監(jiān)秦斯朝在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“地方政府在資產(chǎn)、收入和債務(wù)的信息更加透明，真實(shí)、充分、有效的信息披露，有利于評級機(jī)構(gòu)發(fā)揮揭示風(fēng)險(xiǎn)的作用?！?BR>
《辦法》對試點(diǎn)地區(qū)的地方財(cái)政狀況、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況均作了明確規(guī)定。財(cái)政部國庫司負(fù)責(zé)人稱，2014年上海等10個(gè)試點(diǎn)地區(qū)將在以前年度信息披露工作基礎(chǔ)上，進(jìn)一步規(guī)范信息披露工作，按有關(guān)要求及時(shí)披露債券基本信息、財(cái)政經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及債務(wù)情況等。
施正文說，信息公開的內(nèi)容包括地方財(cái)政狀況、債務(wù)情況、債券用途和投資去向，以及具體項(xiàng)目等。這對發(fā)債主體的信息透明度要求更高，要求地方政府編制財(cái)務(wù)報(bào)告、資產(chǎn)負(fù)債表等，對編制的詳細(xì)程度和科學(xué)程度均有要求。
對于券商、評級機(jī)構(gòu)而言，地方債自主發(fā)行則意味著更多的機(jī)會。從審計(jì)署公布的報(bào)告來看，目前舉債的行政主體包括31個(gè)省（區(qū)、市）和5個(gè)計(jì)劃單列市、391個(gè)市和2778個(gè)縣，還包括3萬多個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)。除了省級政府，地級市行政主體都可能成為未來的發(fā)債主體。
評級的準(zhǔn)確性也有賴于信息的透明度?！艾F(xiàn)在很多地方政府達(dá)不到評級機(jī)構(gòu)要求程度，這要求地方政府改進(jìn)債務(wù)管理水平和財(cái)政管理水平，比如項(xiàng)目投資投到哪，是不是重復(fù)建設(shè)項(xiàng)目等，地方債自主發(fā)行也有利于倒逼財(cái)政管理水平?！笔┱恼f。
